Понимание природы финансовых рисков в кризисный период
Что такое финансовый риск и почему он возрастает в кризис
Финансовый риск — это вероятность потерь, связанных с изменениями на рынках, валютными колебаниями, снижением ликвидности или дефолтом контрагентов. Во время кризиса эти риски усиливаются из-за нестабильности макроэкономических факторов, политической неопределенности и резких колебаний спроса. Например, в период пандемии COVID-19 в 2020 году многие компании столкнулись с внезапным падением выручки, ростом задолженности и невозможностью привлечь финансирование. Это стало следствием одновременного воздействия рыночного, кредитного и операционного рисков.
Основные виды рисков в условиях нестабильности
В кризисных ситуациях особенно актуальны следующие типы финансовых рисков:
— Кредитный риск — невозможность заемщика исполнить свои долговые обязательства.
— Ликвидный риск — нехватка денежных средств для покрытия текущих обязательств.
— Рыночный риск — потери из-за изменения процентных ставок, валютных курсов, цен на сырьё.
— Операционный риск — сбои в бизнес-процессах, включая киберугрозы и логистические проблемы.
Понимание того, какие именно риски наиболее актуальны для вашей отрасли и бизнеса, позволяет точнее выстроить стратегию управления.
Инструменты и методы управления финансовыми рисками
Диверсификация как основа устойчивости
Один из базовых подходов — диверсификация. Разнообразие источников дохода, поставщиков и рынков помогает снизить зависимость от одного фактора. Например, компания «X5 Retail Group» в 2014 году, после введения санкций и резкого падения рубля, расширила сеть поставщиков, включая локальных производителей, что позволило снизить валютные риски и обеспечить стабильность поставок.
— Распределение активов между разными географическими регионами
— Использование нескольких поставщиков и клиентов
— Инвестиции в разные классы активов (недвижимость, облигации, валюту)
Хеджирование валютных и процентных рисков
Хеджирование — это страхование от неблагоприятных изменений цен или курсов. Компании, работающие с экспортом или импортом, часто используют форвардные контракты и опционы. Например, «Аэрофлот» в 2022 году активно применял топливные и валютные деривативы, чтобы зафиксировать цены и минимизировать издержки в условиях нестабильного рубля.
Технический блок: Как работает валютный форвард
Форвардный контракт позволяет зафиксировать курс покупки или продажи валюты на определённую дату в будущем. Это снижает риск убытков из-за курсовой разницы. Например, если экспортер ожидает получения $1 млн через 3 месяца, он может заключить форвард по текущему курсу 80 руб./$, зафиксировав доход в 80 млн руб. Даже если курс упадёт до 75 руб./$, он не понесёт убытков.
Управление ликвидностью: кэш — это кислород
Наличие ликвидных резервов — один из ключевых факторов выживания в кризис. В 2020 году многие предприятия, не имеющие «финансовой подушки», были вынуждены срочно брать дорогие кредиты или сокращать персонал. В отличие от них, компания «Тинькофф» ещё в начале пандемии увеличила резервы ликвидности до 120 млрд рублей, что позволило не только сохранить устойчивость, но и продолжить экспансию.
— Формирование резервного фонда на 3–6 месяцев операционных расходов
— Регулярный стресс-тестинг финансовых потоков
— Оптимизация дебиторской задолженности и ускорение оборота капитала
Роль стратегического планирования и сценарного анализа
Сценарное моделирование: готовность к разным вариантам
Кризис редко развивается по единственному сценарию. Поэтому важно заранее моделировать несколько возможных вариантов развития событий: от оптимистичного до пессимистичного. Например, производственная компания «Русал» в 2018 году, после введения санкций, провела сценарное планирование, включая худший вариант с полным ограничением экспорта. Это позволило заранее подготовить альтернативные логистические маршруты и сохранить поставки в Азию.
Технический блок: Что включает сценарный анализ
— Расчёт влияния изменения ключевых показателей (валютный курс, ставка ЦБ, цена на сырьё)
— Оценка чувствительности EBITDA к изменениям макроэкономических факторов
— Выработка набора действий для каждого сценария (например, сокращение затрат, приостановка инвестиций)
Гибкость бизнес-модели и пересмотр стратегии
Кризис — это время не только угроз, но и возможностей. Компании, способные быстро адаптироваться, выигрывают. Примером служит «Яндекс», который в 2022 году, на фоне снижения рекламных доходов, сделал акцент на развитии логистических и финтех-направлений. Это позволило не только компенсировать потери, но и увеличить выручку на 46% по итогам года.
— Адаптация продуктовой линейки под новые потребности рынка
— Переход на локальных поставщиков и оптимизация цепочек поставок
— Пересмотр инвестиционной политики с фокусом на краткосрочную отдачу
Вывод: кризис не прощает неподготовленности
Финансовые риски в кризис — это не абстрактная угроза, а конкретные угрозы устойчивости бизнеса. Управление ими требует системного подхода: от оценки уязвимостей до внедрения инструментов хеджирования и формирования ликвидных резервов. Реальные кейсы показывают: компании, которые заранее готовятся к шокам, выживают и даже растут. Важно не просто реагировать на события, а предвидеть их и закладывать устойчивость в саму бизнес-модель.